01
Univers de placement
—
Univers mondial et hors États-Unis de sociétés de qualité
—
Suivi rigoureux et continu des chefs de file de leur industrie
—
Recherche fondamentale ascendante (bottom-up), tenant compte du contexte macroéconomique
02
Analyse de la qualité
—
Avantages concurrentiels durables et pérennes
—
Bilans solides et flux de trésorerie disponibles importants
—
Direction alignée sur les intérêts des actionnaires
03
Discipline de valorisation
—
Achat à un prix reflétant une marge de sécurité
—
Horizon de placement à long terme
—
Patience pour saisir les points d’entrée attrayants
04
Portefeuille concentré
—
Nombre limité de positions à haute conviction
—
Suivi rigoureux et continu des thèses de placement
—
Approche toujours arrimée à la situation globale du client
LE RISQUE
Comment nous définissons le risque ?
Le risque n’est pas
—
La volatilité quotidienne du cours
—
Une sous-performance à court terme par rapport à un indice
—
Le bruit trimestriel des résultats
Le risque est
—
Une perte permanente de la capacité bénéficiaire d’une entreprise
—
Payer un prix qui ne laisse aucune marge de sécurité
—
Une entreprise incapable de résister à un choc macroéconomique défavorable
GESTION DU RISQUE
Comment nous cherchons à limiter le risque de perte permanente
01
Bilan fort
Faible endettement, liquidités suffisantes pour absorber les chocs.
02
Direction de qualité
Dirigeants alignés sur les actionnaires, allocation de capital rigoureuse.
03
Modèle d’affaires solide
Avantages concurrentiels durables et pouvoir de fixation des prix.
04
Valorisation attrayante
Achat à un prix qui laisse une marge de sécurité.
NOS STRATÉGIES
Deux stratégies distinctes
Portefeuille mondial
Calqué sur le portefeuille du gestionnaire principal, François Campeau. Indice de référence : MSCI ACWI (All Country World Index).
Portefeuille international
Hors États-Unis. Indice de référence : MSCI EAFE (Europe, Australasia and Far East).
